이번 글에서는 네이버의 목표 주가 상향 배경, 2분기 실적 전망, 그리고 정부 소버린 AI 정책 수혜 가능성까지 세 가지 핵심 키워드를 중심으로 살펴보겠습니다. 특히 AI 브리핑 서비스와 커머스 부문, 클라우드 사업의 가치 재평가 포인트도 함께 살펴보겠습니다.
네이버 목표 주가, 왜 상향 조정됐나?
최근 현대차증권과 한화투자증권은 네이버의 목표 주가를 각각 30만 원, 34만 원으로 상향 조정했습니다. 이는 기존 목표가 대비 각각 15%, 13.3% 상승한 수치입니다. 이 같은 상향 조정은 크게 세 가지 요인에서 기인합니다. 첫째, AI 브리핑 서비스의 성공적인 안착. 둘째, 커머스 부문의 고성장과 마진 개선. 셋째, 정부 AI 정책의 수혜 가능성입니다.
현대차증권은 네이버의 2분기 실적이 매출 2조 9129억 원, 영업이익 5323억 원으로 시장 기대치에 부합할 것이라며, 특히 검색 기반의 서치플랫폼 부문과 커머스 부문의 견조한 성장세에 주목했습니다. 피드형 광고의 비중이 커지면서 커머스 유입 또한 증가하는 구조이며, 이는 플랫폼 내 광고 수익성 개선으로 이어질 것으로 분석됩니다.
실적 전망: 커머스와 광고가 이끄는 2분기 성장
한화투자증권은 네이버의 올해 2분기 실적을 매출 2조 9130억 원, 영업이익 5381억 원으로 추정하며 전반적으로 ‘기대 부합’ 수준의 실적을 예고했습니다. 특히 눈에 띄는 부분은 커머스 광고의 성장세입니다. 광고 지면 최적화와 인벤토리 확대를 통해 연간 20% 수준의 성장이 가능하다고 전망됩니다.
또한 단순한 수수료 인상 외에도 생필품, 배송 경쟁력 강화가 전체 거래액(GMV) 점유율을 높일 것으로 예상됩니다. 이는 커머스 플랫폼으로서 네이버의 존재감을 강화시킬 중요한 요소입니다. 광고 경기의 전반적 회복 지연에도 불구하고 AI 기반 광고 시스템의 확대와 정교한 타게팅 기술이 실적을 견인하는 배경으로 작용하고 있습니다.
AI 브리핑과 소버린 AI 정책, 클라우드 사업의 재조명
AI 브리핑 서비스는 네이버 검색의 변화를 상징하는 대표 사례입니다. 3월 말 도입 당시 검색 쿼리 중 1%였던 AI 브리핑 결과는 현재 3~5% 수준까지 증가했으며, 연말까지 15% 이상으로 확대될 것으로 예상됩니다. 이는 검색 환경 내 AI 통합이 점차 활성화되고 있다는 신호입니다.
AI 브리핑은 일반적인 검색 결과뿐만 아니라 플레이스 내 사용자 리뷰 정리 등 다양한 기능으로 확장되고 있어, 검색과 정보 탐색 방식 전반에 큰 영향을 줄 가능성이 큽니다. 네이버는 피드형 개인화 광고의 선점 효과도 함께 누리고 있어, 검색과 커머스 모두에서 구조적 이점을 확보하고 있는 셈입니다.
더불어 이재명 정부가 공언한 '소버린 AI' 중심 정책은 클라우드 인프라를 보유한 기업에 직간접적인 수혜를 줄 것으로 예상됩니다. 한화투자증권은 이 점에서 네이버의 클라우드 사업부가 다시금 주목받고 있다고 분석했습니다. 정책 수혜는 AI 생태계 중심 기업의 재평가를 유도하며, 이는 멀티플 확대로 이어질 가능성이 높습니다.
투자자로서 짚어보아야 할 포인트
- AI 브리핑 서비스는 네이버 검색의 새로운 성장 동력입니다. 쿼리 비중 증가와 기능 확장은 광고 수익성 개선과 직결될 수 있습니다.
- 커머스 부문은 GMV 점유율 확대, 광고 성장, 마진 개선이라는 세 박자가 고르게 작용하고 있습니다.
- 소버린 AI 정책은 클라우드 기반 기술 기업에 구조적인 성장 기회를 제공할 수 있습니다.
- 목표 주가 상향은 일회성 이벤트가 아닌 구조적 성장 흐름을 반영하는 판단으로 이해할 필요가 있습니다.
마무리하며
네이버는 AI 중심의 검색 혁신, 커머스 실적 호조, 정부 정책 수혜 등 세 가지 측면에서 동시다발적인 긍정 신호를 받고 있습니다. 특히 목표 주가 상향은 이 모든 흐름이 시장의 기대를 상회할 가능성을 시사합니다. AI 브리핑과 클라우드, 커머스의 상승세가 맞물린 지금은 네이버의 전략적 성장기를 눈여겨볼 시점입니다.