요즘 은(Silver) 가격 움직임은 한마디로 “금보다 더 거칠게 달리는 금속”이다. 2026년 1월 23일 기준 은 현물 가격이 온스당 100달러를 처음 돌파하며 사상 최고치를 기록했고, 최근 1년 기준으로는 약 200% 상승했다. 단기간 상승 탄력이 워낙 강해서 한 달 수익률이 40%대에 달했고, 시장이 과열과 추세 강화를 동시에 겪는 전형적인 “롤러코스터 구간”에 들어온 모습이다.
1) 최근 은 가격 상승률은 어느 정도였나
핵심만 잡으면 이렇다. 은은 2025년에 큰 폭으로 올랐고, 2026년 초에도 신고가를 새로 쓰면서 가파른 상승세를 보여주고 있다. 이런 급등장은 ‘호재가 많아서’만이 아니라, 수급 구조가 빡빡한 상태에서 투자 심리가 한 방향으로 쏠릴 때 자주 나타나난다.
2) 은가격이 오른 이유 5가지
이유 1. 태양광·전기차·AI 데이터센터가 은을 더 많이 쓴다
은은 전기 전도성이 매우 좋아서 전자·전력 부품에 널리 쓰이고, 특히 태양광과 전기차, 데이터센터 같은 전력 집약 산업에서 수요가 크게 늘었다. “은은 귀금속이면서 산업금속”이라는 이중 캐릭터가 있는데, 최근 시장에서는 이 산업 쪽 엔진이 특히 강하게 돌아갔다.
이유 2. 구조적인 공급 부족, 은은 ‘증산이 느린 금속’이다
은 공급이 빠듯한 이유는 생산 구조에 있다. 실버 인스티튜트에 따르면 광산에서 은을 주력 상품으로 채굴하는 비중은 전 세계 생산량의 약 28%에 불과하고, 나머지는 납·아연·구리 같은 다른 금속을 캐는 과정에서 부산물로 나온다고 한다. 이 말은 은 가격이 올라도 당장 생산을 확 늘리기 어렵다는 뜻이다. 납이랑 아연을 팔아서 돈 버는 광산이 은 가격이 올랐다고 해서 광산의 전체 생산량을 늘리기는 쉽지 않기 때문이다.
이유 3. 중국·인도발 수급 충격 가능성
최근에는 세계 최대 정제·소비국인 중국이 자국 산업 보호를 위해 은 재고를 비축하고 수출을 통제할 가능성이 제기되며 글로벌 공급 불안을 키웠다. 중국 상무부가 2026~2027년 은 수출 허가 기업 명단을 발표했다는 보도가 있었는데, “물량 상한이 있는 전면 통제”라기보다, 기존에도 존재하던 허가 체계의 관리 방식에 가깝다고 해석하기도 한다.
동시에 인도의 보석·투자 수요가 폭발적으로 증가하면서, 아시아발 실물 수요가 가격을 더 끌어올렸다는 분석이 많다.
이유 4. 금리 인하 기대·달러 약세, 안전자산 선호
은은 금과 같이 ‘이자를 주는 자산’이 아니다. 그래서 금리 인하 기대가 커지거나 달러가 약해지면 귀금속 전반이 탄력을 받는 경우가 많다. 금 가격이 먼저 크게 오른 뒤 상대적으로 저평가되어 있던 은으로 자금이 이동하면서 ‘레버리지된 금’처럼 더 가파른 상승이 나타났다.
3) 중단기(향후 1~2년) 전망: “상승 여지 vs 변동성”의 싸움
1~2년 관점의 핵심은 단순하다. 산업 수요(태양광·전기차·AI 인프라)가 늘고, 공급은 부산물 구조 때문에 탄력적으로 늘지 못하면, 기본 흐름은 우상향 쪽에 힘이 실린다. 실버 인스티튜트는 수급이 타이트한 환경이 수년째 이어졌다고도 언급했다.
다만 가격이 급등한 뒤에는 “좋은 재료는 이미 가격에 반영됐다”는 구간이 오기 쉽고, 이때는 뉴스 한 방에 크게 흔들릴 수 있다. 특히 달러 반등, 금리 인하 기대 후퇴, 중국 정책 해석 변화 같은 이벤트는 은의 변동성을 키울 가능성이 크다.
4) 투자 시 유의할 점: 은은 ‘수익률’만큼 ‘변동성’도 크다
첫째, 은은 금보다 변동성이 큰 자산이다. 같은 안전자산 묶음으로 봐도, 은은 산업금속 성격이 섞여 있어서 경기·정책·리스크에 더 출렁일 수 있다.
둘째, '공급 부족' 내러티브가 강하더라도 단기 급등 뒤엔 되돌림이 자주 나온다. 가격이 빠질 때도 속도가 빠르기 때문에, 몰빵보다는 분할 매수가 현실적이다.
셋째, 중국 수출 정책 같은 이슈는 ‘사실 확인’과 ‘시장 해석’이 엇갈릴 수 있다. 명시적 물량 제한인지, 허가 관리 강화인지에 따라 시장 충격이 달라지므로 뉴스를 꼼꼼하게 확인하는 것이 중요하다.
투자자로서 짚어보아야 할 포인트
은 급등은 태양광·전기차·AI 인프라 확대 같은 산업 수요와, 부산물 중심의 공급 구조가 맞물리며 “잘 오르는 체질”이 강화된 결과다. 다만 최근처럼 신고가를 연달아 찍는 구간에서는 금리·달러·정책 뉴스에 따라 급등락이 커질 수 있으니, 방향성(상승)과 난이도(고변동성)를 동시에 전제로 잡고 접근하는 게 안전하다.